鋁價行情，國內(nèi)外鋁價走勢出現(xiàn)分化
時間：2022-04-22   點擊：(1284)

從趨勢來看，4月電解鋁行業(yè)成本將表現(xiàn)小幅增長，主要原因是預(yù)焙陽極價格上漲所帶動。但鋁價在4月受疫情帶來的負(fù)面情緒拖累，市場避險情緒上升將導(dǎo)致鋁價出現(xiàn)較明顯跌幅，但海外支撐仍存，國內(nèi)急需宏觀刺激政策的提振，因此預(yù)計鋁價在4月波動幅度較大，行業(yè)利潤隨之變化，但整體將表現(xiàn)收窄。

 

　　據(jù)UN Comtrade數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯從澳大利亞和烏克蘭進口的氧化鋁分別約為140萬噸/年和170萬噸/年，因此推斷一些列事件將會造成俄鋁本土生產(chǎn)約300萬噸氧化鋁原料缺口。由于俄羅斯航運也遭受制約，推測這部分缺口短期難找到辦法進行補充。此外，俄鋁21年全集團氧化鋁產(chǎn)量為830.5萬噸，除卻在俄羅斯、烏克蘭的生產(chǎn)，其在愛爾蘭的工廠（約占總產(chǎn)量的23%）也存在被制裁的風(fēng)險，該廠為歐洲最大氧化鋁廠，產(chǎn)能接近200萬噸/年，向法國、冰島、英國等國均有產(chǎn)品出口，若被完全掐斷貿(mào)易則影響甚廣。

 

　　目前國內(nèi)外鋁價走勢出現(xiàn)分化，倫鋁走勢較為抗跌，但滬鋁跟漲乏力。主因國內(nèi)利空因素持續(xù)凸顯，供應(yīng)端高利潤刺激下國內(nèi)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)較快，而疫情導(dǎo)致廠庫及在途庫存積壓，后期運輸改善，供應(yīng)壓力將會凸顯。同時疫情對局部地區(qū)消費造成一定影響，近期鋁下游龍頭企業(yè)開工率再次下滑。鋁線纜、鋁箔企業(yè)因疫情沖擊原料到貨延遲，企業(yè)被迫減產(chǎn)。目前看，影響鋁價短期及中長期的因素維持，但國內(nèi)基本面供給增加，需求被動減少的情況更加尖銳。

 

　　首先長期因素集中于外界，隨著烏俄戰(zhàn)爭的持續(xù)，美歐制裁的深入，在歐盟沒有找到能源解決辦法的當(dāng)下，能源價格仍將維持高位，電解鋁作為能源的一種“固化形式”，海外電解鋁處于高位，會給國內(nèi)出口打開窗口期，隨著此種狀態(tài)的持續(xù)，也將長時間影響國內(nèi)鋁價。

 

　　短期因素集中于國內(nèi)，疫情管控導(dǎo)致交通運輸受阻，很多鋁材加工商終端產(chǎn)品無法運出，導(dǎo)致需求被迫減少，供給端：因利潤維持高位，電解鋁的復(fù)產(chǎn)仍在進行中，3月電解鋁復(fù)產(chǎn)81萬噸，其中新增投產(chǎn)25萬噸，主要集中于云南、貴州、內(nèi)蒙、重慶等地。

 

　　同時，電力政策的支持也將促進二季度產(chǎn)能的投放，供應(yīng)仍在逐步抬升。綜上看，市場底部有支撐，但短期上漲因素觀察不到，內(nèi)部供需矛盾或?qū)⑦M一步打壓鋁價。

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